习近平总书记22日赴福建考察调研，年中当天下午，他来到星村镇燕子窠生态茶园，了解茶产业发展等情况。

例如，国国美国在第二次世界大战期间，国国在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。从货币是国家股权资本的视角看，际服国家发行货币就像企业发行股票。

有意思的是，易交易从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，易交易货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。在金融危机时，看点如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。而有些公司数次或者多次增发股票后，前瞻其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，年中黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。帕特里克·博尔顿、国国黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

这些努力和经历，际服促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

而我们提出的新规则是基于股权，易交易中央银行扮演最后救助人角色，易交易在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，看点同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，前瞻传统的白芝浩规则需要更新。基于新的微观基础，年中货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

国国足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。基于我们提出的新微观基础，际服宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，际服由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。